💬インタビューレポート

こんにちは。本日は「暗号資産を株式などと同じように規制して、投資する人を守るための法案」について、感じていることを伺えればと思います。 今回の法改正のうち、あなたが特に関係がある、または意見を伝えたいテーマを選んでください。

承知しました。では、この法案について、あなたはどんな立場・関わり方に近いですか？

ありがとうございます。今回の法案について、現時点でどの程度ご存知ですか。

ありがとうございます。 今回の法案について、全体としてどのように評価していますか。

前向きに見ていらっしゃるのですね。 では、先ほど選んでいただいた「暗号資産のインサイダー規制」について、どのような点が気になりますか？具体的に教えてください。

ご質問ありがとうございます。補足すると、これまで暗号資産には株式のような「公表前の重要情報を知って売買する行為（インサイダー取引）」を明確に禁止する枠組みが十分ではありませんでした。今回の法案で、その考え方を暗号資産にも及ぼす形になります。 この点を踏まえて伺いたいのですが、インサイダー規制が入ることで、あなたとしては「特に防ぎたい」と感じる不公平やトラブルは、どんな場面を想像しますか？

公平性が高まる点を良いと感じていらっしゃるのですね。 その「公平になって良い」の中でも、特に効果が出そうだと思うのは、どんな不公平のパターンですか？

発行者や関係者だけが先に知って有利に動ける状況が減る、という期待なのですね。 今回の法案を実際に運用するうえで、ハードルがあると思いますか？また、影響を受ける側（個人・事業者・組織など）のさまざまなケースが十分に考慮されていると思いますか？

ありがとうございます。現時点では判断材料がまだ少ない感じですよね。 次に、暗号資産の規制が、これまでの「資金決済法」（決済手段としての位置付け）から「金融商品取引法」（投資対象としての位置付け）に移され、取引業者側にはより厳しい規制対応が求められる方向です。利用者保護が強まる一方で、運営コスト増やサービス縮小の懸念も出ます。 この点について、あなたはどうお考えですか。

ありがとうございます。 では次に、この法案で含まれている別テーマについて伺います。プライム市場の大企業に対し、気候変動など「サステナビリティ情報」の開示と、監査法人等による第三者保証が段階的に義務化されます（時価総額3兆円以上の企業は2027年3月期から）。投資家にとっての判断材料が増える一方、企業側には相応の対応コストがかかります。 このコストとメリットのバランスについて、どう思われますか。

義務化までは不要で、推奨程度が良いというお考えなのですね。 そう感じられる背景として、企業側のどんな負担やリスクが特に大きいと思いますか？

開示資料をまとめるなどのコストが確実にかかるので、義務化は強すぎる、という感覚なのですね。 では次に、この法案に含まれる「スタートアップの資金調達ルール変更」について伺います。これまで1億円以上の私募で必要だった「有価証券届出書」の提出が、5億円未満まで不要になります（5倍の引上げ）。また「潜在的特定投資家」という新しい区分も作られ、プロ向け私募の対象範囲が広がります。 スタートアップ振興という目的と、投資家保護（情報開示が減る可能性）のトレードオフについて、どう感じられますか。

ありがとうございます。 最後に、この制度を設計する人に、何か一つ伝えるとしたらそれは何ですか？

ありがとうございます。「公平さ」を重視してほしいということですね。 ここでの「公平さ」について、特に優先して整えてほしいのは、どんな場面での公平さですか？

ありがとうございます。金銭的な利益の面での公平さを、制度設計の中心に置いてほしいということですね。 インタビューはここまでで大丈夫そうでしょうか。よろしければ、これまでの内容をまとめてレポートを作成します。

承知しました。これまでの内容をまとめ、レポートを作成します。

お時間ありがとうございました。伺った内容をもとに、現時点の要約レポート案です。