💬インタビューレポート

こんにちは。本日は「暗号資産を株式などと同じように規制して、投資する人を守るための法案」について、感じていることを伺います。 今回の法改正のうち、あなたが特に関係がある、または意見を伝えたいテーマを選んでください。

ありがとうございます。では、この法案について、あなたはどんな立場・関わり方に近いですか？

ありがとうございます。今回の法案について、現時点でどの程度ご存知ですか。

ありがとうございます。 今回の法案について、全体としてどのように評価していますか。

ありがとうございます。 Q1で選んでいただいた「暗号資産のインサイダー規制」について、どのような点が気になりますか？具体的に教えてください。

不公平が起きないかを心配されているのですね。 その「不公平」について、あなたが特に想像しているのはどんな場面ですか？

なるほど、未公開の情報がある状態で一部の人だけが先に動けてしまう、という不公平をイメージされているのですね。 その「公開されていない情報」は、具体的にはどんな種類の情報を想像していますか？

イメージありがとうございます。暗号資産だと、たとえば「取引所がある銘柄を新規に上場（取扱い開始）する」といった公表前情報を知って先回り売買するケースなどが、今回の法案で禁止の対象になります。 こうした規制が入ることで、あなたの取引は「安心が増える」感じがしますか、それとも「自由度が下がる／やりにくくなる」感じがしますか？

安心につながりそうなのですね。 その「安心」が特に大きいのは、どんなタイプの取引や場面だと思いますか？

資産運用のように中長期で持つ前提だと、土台の公正さが上がることが安心につながる、という感覚ですね。 この法案を実際に運用するうえで、ハードルがあると思いますか？また、影響を受ける側（個人・事業者・組織など）のさまざまなケースが十分に考慮されていると思いますか？

ありがとうございます。 暗号資産の規制が、これまでの「資金決済法」（決済手段としての位置付け）から「金融商品取引法」（投資対象としての位置付け）に移管されることになります。これにより、取引業者にはコールドウォレット管理、責任準備金の積立、インサイダー取引規制への対応など、より厳しい規制が課されます。利用者保護の強化と、取引業者の運営コスト増加・イノベーションへの影響について、どのようにお考えですか。

取引業者が負担すべきコスト、というお考えなのですね。 その負担が増えた結果として、利用者側では「手数料が上がる」「取扱い銘柄が減る」などの影響が出る可能性もありますが、そうした点はどの程度気になりますか？

取引コストが上がっても投資家保護を優先したい、ということですね。 次に、スタートアップへの資金供給を増やすため、これまで1億円以上の私募で必要だった「有価証券届出書」の提出が、5億円未満まで不要になります（5倍の引上げ）。また「潜在的特定投資家」という新しい区分も作られ、プロ向けの私募の対象範囲が拡大します。スタートアップ振興という目的と、投資家保護（情報開示の縮小）のトレードオフについて、どう感じられますか。

難しいと感じられるのですね。 最後に、この制度を設計する人に、何か一つ伝えるとしたらそれは何ですか？

「市場の透明性を担保してほしい」というご要望、とても重要な点だと思います。 では最後にもう一点だけ伺います。その「透明性」を担保するうえで、特に優先して整えてほしいのはどのあたりですか？

承知しました。ここまでの内容をまとめ、レポートを作成します。

お時間いただきありがとうございました。ここまでの内容をレポート案にまとめました。ご確認いただき、直したい点（ニュアンス違い・追記したいこと）があれば教えてください。